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未来投资策略:轻指数重个股

发布时间: 2019-06-16

  网邀请到了戊戌资产创始人陈战伟先生做客《财富观察》栏目,他在节目中表示,考虑到未来中国股市的股票数量会越来越多,选股难度也将越来越大,因此在投资策略方面建议轻指数重个股。

  主持人:聚焦当下大家很关注的话题:一季度的时候,科创板对资本市场重新定位,市场是疯涨一般的上行,但是进入二季度,尤其4月中旬往后,市场经历了连续性的调整。短线来看,大家其实还是比较担忧的。在当下这个位置,我们究竟该以怎样的眼光去对待未来市场的走向?

  陈战伟:说一个基本判断,2019年的整体行情会优于2018年,整个的底部会进行抬升。这是一个基本观点。

  陈战伟:更细的来说,其实纵观2019年的行情,我们可能会认为2019年整个的大盘姿态会呈现两头高中间低的走势,目前这个阶段其实风险已经得到了一部分的释放。但是我们个人觉得,其实大家不用太在意一些大盘的走势,我们的观点是什么呢?是轻指数重个股。

  未来中国的整个的股市,因为现在股票数很多,包括今年陆陆续续一些新上市的,以及科创板未来可能会更多,未来可能马上会有4000只股票。4000只股票,整体来说它的选股难度是非常大的,4000只股票肯定会拖累指数,为什么呢?有好的有坏的,好坏一加权平均,得。当然指数是很难出现这种大的指数级的行情,但是不妨碍很多个股会出现这种非常大的行情。大家可能也知道,从2015年到2019年,其实很多个股都翻了好几倍。但是指数大家都有目共睹,所以说我们的基本观点是轻指数重个股,大家应该把更多的精力放在精选个股,选择一些有价值有成长性的个股,不用更多的去关注指数。

  陈战伟:我举一个例子。股票从上市以来,你把它的K线图打印出来,或者直接在电脑上分析,然后结合大盘指数两张图进行合成,在电脑上就可以进行。做完之后你会发现,如果它们两者之间出现了正向的负相关,这样就是好股票。为什么呢?如果一个股票和大盘的走势接近,程度如果接近百分之百,所有的涨跌是因为大盘的市场的行情或者资金情绪的推动上涨的,说明它自身的价值处于整个A股市场当中最低的水平。这个是属于穿越牛熊办法。你也可以这么去理解,假如说一个股票,从15年到现在,大盘指数跌了很多,但它可能连创新高,它与大盘的图形比对,就出现了负相关的关系,甚至是反向发展。所以说这样的股票我觉得是有价值的,值得投资的。

  主持人:还有一种情况就是市场整体不景气,但这家公司它是个好公司,因为市场环境不好,所以它也跟着跌。这种情况下,这部分我们所认为的错杀的股票,你们还会关注吗?

  陈战伟:我们可能不太会关注,为什么?一个基本论点就是说资金是最聪明的。第二个观点就是存在即合理。有这么多股票,为什么他偏偏被错杀了?既然资金把它错杀了,资金是最聪明的,资金有资金的道理,我们不需要知道到底是什么。所以我们更倾向于刚才讲的,未来市场可能会形成强者恒强的这么一个局面。

  主持人:明白了。其实我们非常期待一个成熟的市场,但是与此同时作为我们的投资者更要问自己的是,我们是不是已经准备好去迎接未来市场所面临的机遇和挑战?换句话说投资者需要具备哪些素质,您觉得于这个市场而言,是比较重要的。给投资者有哪些建议?

  陈战伟:对,我自己做了十几年的投资。给大家分享一点点,我觉得作为一个职业的投资人,有两个品质我觉得是非常重要的。第一个是独立思考。第二个就是逆向思维,为什么说要独立思考,因为这个市场上杂音太多,所有的杂音都会影响你的判断,影响你的情绪。

  第二个为什么要逆向思维?大家都知道无论是牛市还是熊市,投资商品期货也好,投资股票也好,有一个是亘古不变的,赚钱的人永远是少数,亏钱的人永远是大多数。那我们为什么要逆向思维?其实我们永远要站在大多数人的对面来看待问题,比如说我们买入的时候,其实更多的研究的就是别人为什么要卖给你,而不是说我们自己为什么要买入。因为技术分析、基本面分析或者财务分析,我决定买入一只股票,这个是要做的。但不是最主要的,最主要的是什么?我买的时候,需要考虑我的对手方为什么这个时候以这个价格把股票卖给我。这是一个逆向思维,非常重要,就是不要随大流。听起来道理很简单,但执行起来确实非常难,为什么?因为从心理学上来讲,人的情感和情绪都会受环境的影响,大环境会影响我们,所以这一点确实是比较难以做到。

  主持人:还是一个交易习惯的养成问题,大家不妨可以试一试。今天非常开心的能和陈总就未来市场的走向,尤其是对于二级市场的趋向做了进一步的研判,也听了听他对投资者的一些建议,当然也希望能够帮助大家拨开云雾,更好的找到接下来市场的机会,再次谢谢陈总,也谢谢观众朋友关注我们。下期节目,再见。

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